PENGARUH PERTUMBUHAN PENJUALAN DAN PERTUMBUHAN LABA TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN UKURAN PERUSAHAAN SEBAGAI VARIABEL MODERASI

Indah Yasmin, Nazariah Nazariah, Maisur Maisur

Abstrak


Pemulihan ekonomi pasca-pandemi menuntut subsektor transportasi dan logistik untuk beradaptasi di tengah tingginya ketidakpastian operasional, seperti fluktuasi harga bahan bakar minyak dan volatilitas nilai tukar. Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan menganalisis pengaruh pertumbuhan penjualan (sales growth) sebagai sinyal lini atas (top-line) dan pertumbuhan laba (earnings growth) sebagai sinyal lini bawah (bottom-line) terhadap nilai perusahaan, serta menguji secara empiris peran ukuran perusahaan (firm size) sebagai variabel moderasi berdasarkan kerangka teori sinyal dan teori keagenan. Nilai perusahaan dalam penelitian ini diproksikan melalui rasio Price to Book Value (PBV).Populasi penelitian mencakup seluruh perusahaan subsektor transportasi dan logistik yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode pengamatan tahun 2020–2024. Pemilihan sampel dilakukan dengan menggunakan metode purposive sampling berdasarkan kepatuhan kriteria pelaporan, sehingga diperoleh 12 perusahaan yang memenuhi syarat dengan total 60 data observasi panel. Teknik analisis data yang digunakan adalah Analisis Regresi Data Panel melalui pendekatan Common Effect Model (CEM) dengan estimasi Robust Standard Errors melalui perangkat lunak EViews 13 untuk mengatasi gejala heteroskedastisitas parsial dan dependensi lintas seksi yang ditemukan pada model.Hasil penelitian membuktikan bahwa pertumbuhan penjualan dan pertumbuhan laba secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Ekspansi pendapatan tanpa efisiensi biaya serta lonjakan laba jangka pendek gagal direspons oleh investor sebagai jaminan keberlanjutan usaha. Selain itu, ukuran perusahaan juga tidak terbukti memoderasi pengaruh pertumbuhan penjualan maupun pertumbuhan laba terhadap nilai perusahaan, karena emiten skala besar tetap dihadapkan pada kompleksitas operasional dan beban tetap armada yang tinggi. Secara simultan, model struktural dinyatakan lemah, yang mengindikasikan bahwa valuasi pasar di era transisi ini lebih didominasi oleh sentimen makroekonomi eksternal ketimbang indikator akuntansi konvensional internal perusahaan.

Kata Kunci : Pertumbuhan Penjualan, Pertumbuhan Laba, Nilai Perusahaan, Ukuran Perusahaan, Regresi Data Panel.


Teks Lengkap:

PDF

Referensi


Alfarizi, M. E., Munandar, A., Pratiwi, A., & Tinggi Ilmu Ekonomi Bima Jl Wolter Monginsidi Kompleks Tolobali Kota Bima, S. (2023). Analisis Pengaruh Sales Growth dan Firm size terhadap Nilai Perusahaan pada PT. Primarindo Asia Infrastructure Tbk. Jurnal Akuntansi, Keuangan Dan Auditing, 4(1), 249–261. http://publikasi.dinus.ac.id/index.php/jaka

Andriyani, I., Triana, A., & Marzuki, A. (2024). The Effect of Fundamental Factors and Earnings Growth on Stock Prices in Food and Beverage Subsector Companies on the IDX for the 2019-2023 Period. International Journal of Management and Business Economics (IJMEBE), 3(1), 43–50. www.idx.co.id

Anggraini, C., & Agustiningsih, W. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 6(2), 1842–1859.

Arianti, B. F. (2022). Pengaruh Struktur Modal, Pertumbuhan Penjualan Dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan. Gorontalo Accounting Journal, 5(1), 1. https://doi.org/10.32662/gaj.v5i1.1845

Brigham, E. F. ., & Houston, J. F. . (2026). Fundamentals of financial management. Cengage.

Damodaran, A. (2008). The Origins of Growth: Past Growth, Predicted Growth and Fundamental Growth. SSRN Electronic Journal. https://doi.org/10.2139/ssrn.1162883

Fama, E. F. (1970). Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work. The Journal of Finance, 25(2), 383. https://doi.org/10.2307/2325486

Harahap, S. S. (2015). Analisis Kritis atas Laporan Keuangan, Cetakan Kedua belas. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.

Indah Sari, R. T., & Rokhmania, N. (2020). The effect of company size, company growth, earnings growth, and capital structure on earnings response coefficient. The Indonesian Accounting Review, 10(1), 83–94. https://doi.org/10.14414/tiar.v10i1.1773

Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1979). Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs, and Ownership Structure (pp. 163–231). https://doi.org/10.1007/978-94-009-9257-3_8

Komala, S. F., & Annisa, D. (2025). Pengaruh Pertumbuhan Penjualan dan Kepemilikan Manajerial terhadap Nilai Perusahaan dengan Ukuran Perusahaan sebagai Pemoderasi. Journal of Economics, Bussiness and Management Issues, 2(4), 509–524. https://doi.org/10.47134/jebmi.v2i4.873

Kurniawan, N., Marhamah, M.-, & Heridiansyah, J. (2023). Determinan Firm Value Perusahaan Property Dan Real Estate. Jurnal Stie Semarang (Edisi Elektronik), 15(3), 95–107. https://doi.org/10.33747/stiesmg.v15i3.675

Manurung, N. P., & Hasyim, D. (2024). Pengaruh Sales Growth Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Properti Dan Real Estate Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2019-2022. PPIMAN Pusat Publikasi Ilmu Manajemen, 2(3), 110–132. https://doi.org/10.59603/ppiman.v2i3.411

Panda, B., & Leepsa, N. M. (2017). Agency theory: Review of Theory and Evidence on Problems and Perspectives. Indian Journal of Corporate Governance, 10(1), 74–95. https://doi.org/10.1177/0974686217701467

Parnata, I. K., Elfarosa, K. V., Kencanawati, A. A. A. M., Suryadi, I. G. I., & Utthavi, W. H. (2023). Effect of Firm Size on Firm Value of Transportation and Logistics. International Journal of Business, Economics & Management, 6(1), 35–40. https://doi.org/10.21744/ijbem.v6n1.2071

Spence, M. (1973). Job Market Signaling. The Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355. https://doi.org/10.2307/1882010




DOI: https://doi.org/10.47647/jeko.v6i1.4520

Refbacks

  • Saat ini tidak ada refbacks.


##submission.license.cc.by-sa4.footer##

 

 

All papers published in Universitas Jabal Ghafur are licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.